【福匯市場觀點】關稅陰云下美股頑強收漲 英偉達財報提振科技股 黃金避險升溫

今日摘要

黃金重回3300大關上方,三大股指盤中轉跌後齊收漲,中概股止跌反彈

"讓市場告訴您方向，而不是您告訴市場方向。"

Reference: Richard Dennis，《海龜交易法則》（The Complete TurtleTrader）。

市場概況

特朗普政府關稅政策「反轉」：上訴成功叫停阻止裁決

上訴法院批準特朗普政府請求，暫時恢復關稅政策

法院與政府之間博弈升級，高盛、大摩稱裁決影響或有限

重燃「關稅工具」風險，關稅政策或繼續被用於外交與經濟博弈手段。這直接關係通脹路徑、全球供應鏈與跨國公司戰略。

特朗普與鮑威爾會晤，明確要求降息

為2019年11月以來首次直接會面，鮑威爾重申政策獨立

凸顯「貨幣政策受政治壓力」風險，市場可能對聯儲獨立性重新評估，進而影響美元、利率預期及資產定價。

戴爾Q1 AI服務器訂單火爆，Q2展望強勁

業績超預期，Q2指引上調，盤後股價一度漲超9%

AI基礎設施賽道延續高景氣，戴爾作為英偉達生態下游廠商獲得加持，利好AI/算力鏈。

黃仁勛計劃減持600萬股英偉達股票，估值超8億美元

減持規模大幅超過前次

可能引發市場對AI龍頭估值短期見頂的擔憂，但若屬個人資產安排，對基本面影響有限。

第二家法院裁決禁止對兩家玩具商加征關稅

說明地方法院系統「反關稅干預」在增多

美國國內司法對關稅的分歧凸顯，但政策權仍掌握在聯邦政府及總統手中

前日銀官員稱日本可能暫停拋美債，首相與特朗普通話討論關稅

石破茂稱「如有必要將赴美談判」

日美金融與貿易互動加強，美元資產買盤潛在變動可能影響美債收益率，需關注日圓、美債走勢。

美國法官稱將維持哈佛留學生簽證項目

對國際學生群體釋放穩定信號

有助於緩解中美教育交流緊張情緒，對中概股情緒略有提振，但實質性影響有限

板塊詳情

【外匯市場】——美元上沖失敗，陷入回調

• 美元指數：盤中一度突破100.5，隨後反轉下跌，收報99.35，跌0.55%
• 驅動因素：
  • 投資者關注特朗普與美國貿易法院裁決對政策走向的影響
  • 技術上遇阻於100.5一線，出現典型「假突破」走勢
• 解讀：短線美元回調壓力顯現，後續關注是否跌破關鍵支撐98.9-99區間

【債券市場】——收益率震盪回落，市場重新評估政策前景

• 10年期美債收益率：降至4.424%
• 2年期美債收益率：降至3.947%
• 解讀：
  • 長短端收益率同步走低，反映避險情緒回升
  • 對美聯儲政策不確定性加劇，市場可能重新押注年內一次降息

【貴金屬市場】——黃金反轉上漲，資金重回避險資產

• 黃金：漲0.93%，報3317.46美元/盎司
• 白銀：漲1.06%，報33.29美元/盎司
• 驅動因素：
  • 美元回落 + 美債收益率下降 = 貴金屬獲支撐
  • 日內低位反轉，技術面形成「V型」反彈結構
• 解讀：黃金重新站上3310關鍵位，短線多頭掌控節奏，銀價同步上攻，或試圖衝擊近階段高點34美元

【原油市場】——受壓回落，供需博弈主導短期走勢

• WTI原油：跌1.64%，報60.57美元/桶
• 布倫特原油：跌1.67%，報63.22美元/桶
• 原因分析：
  • 美國方面市場需求前景不佳
  • OPEC+未釋放進一步減產信號
  • 技術層面關鍵支撐60美元面臨考驗
• 解讀：油價短線或陷入震盪偏弱格局，需警惕進一步跌破60美元所引發的快速回調風險

【美股市場】——高位整理，科技板塊表現穩定

• 道指：+0.28%
• 標普500指數：+0.4%
• 納指：+0.39%
• 明星股表現：
  • 英偉達(NVDA.O)：+3.2%
  • 特斯拉(TSLA.O)：+0.4%
  • 京東(JD.O)：+4.3%
• 解讀：科技股帶動指數上漲，市場情緒穩定但觀望情緒濃厚，短期或維持區間震盪走勢

【歐股市場】——小幅回調，情緒謹慎

• 德國DAX30：-0.44%
• 英國富時100：-0.11%
• 歐洲斯托克50：-0.14%
• 解讀：
  • 歐股漲勢停滯，受美股情緒影響
  • 經濟數據疲軟+通脹壓力未解，令投資者保持謹慎

【港股市場】——持續走強，科技+醫藥領漲

• 恆生指數：+1.35%，報收23,570點
• 恆生科技指數：+2.46%，報收5,302點
• 成交額：2,268.55億港元（明顯放量）
• 熱點板塊：
  • 線上零售：美團 +6.6%，快手 +5%，阿里、百度 +2%
  • 生物醫藥：藥明巨諾 +20%，藥明生物 +10%
  • 港交所：股價創2022年2月以來新高，漲2.4%
• 解讀：
  • 資金涌入高彈性成長股，說明市場風險偏好恢復
  • 成交放量+港交所強勢上漲，是中長期利好信號
  • 港股多頭結構明顯，但技術面臨23,800點前高阻力

今日重要數據及影響

🇺🇸 20:30 — 美國4月PCE物價指數 & 個人支出月率

PCE物價指數是美聯儲最偏好的通脹衡量指標，直接影響其貨幣政策預期﹔

個人支出反映消費者支出意願，是美國經濟的重要支柱。

市場影響：

若PCE數據高於預期，或支出增長強勁，可能強化市場對推遲降息的預期，利多美元、美債收益率，利空美股與黃金。

若數據偏弱，則提升年內降息可能性，利好風險資產。

🇨🇦 20:30 — 加拿大3月GDP月率

是衡量加拿大經濟增長的最核心指標。

市場影響：GDP數據優於預期將強化加央行維持高利率的立場，利好加元﹔若表現疲弱，則增加市場對加息周期結束甚至降息的預期。

🇩🇪 20:00 — 德國5月CPI月率初值

為歐元區最大經濟體的通脹先行指標。

市場影響：若通脹上行超預期，可能降低歐洲央行年內降息空間，利多歐元﹔若偏弱，則支持寬鬆預期。

🇺🇸 22:00 — 美國5月密歇根大學消費者信心指數終值 & 一年期通脹預期

反映未來消費趨勢及通脹預期，是美聯儲政策參考項之一。

市場影響：如果消費者信心疲弱或通脹預期下降，將增強市場對寬鬆政策前景的信心，利多股市，利空美元。

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

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