【市場觀點】特朗普引爆中東恐慌：原油飆5%至五個月新高 白銀破紀錄 科技股遭血洗

今日摘要

特朗普警告伊朗引發市場避險潮，原油盤中飆5%創五個月新高，三大股指全線回落

"交易不是關於對錯，而是關於如何在錯誤時減少損失，在正確時放大收益。"

—— George Soros，《金融煉金術》

市場概況

【以伊衝突急劇升級：美伊戰爭風險高漲，原油劇烈波動】

• 特朗普稱已完全掌控伊朗上空，掌握哈梅內伊位置，但暫不刺殺，同時警告伊朗「無條件投降」，並在白宮戰情室討論軍事選項﹔
• 以軍已摧毀伊朗最大鈾濃縮設施，IAEA證實以軍破壞伊朗地下核設施﹔
• 特朗普被曝愈發傾向動用美軍打擊伊核設施，但仍留有外交窗口。

市場影響：

• 原油盤中暴漲5%，避險資產（黃金、美債）短期受支撐﹔
• 若軍事升級，可能引發全球能源供應鏈劇烈衝擊，尤其對亞洲與歐洲製造業構成風險﹔
• 中東資產、軍工、油氣能源股或受益，航空運輸、旅游板塊承壓。

【美國經濟數據轉弱，美聯儲或更接近降息】

• 5月零售銷售環比下降9%，為兩年來最大降幅﹔
• 製造業數據疲軟，工業產出三個月內第二次下滑﹔
• 「新美聯儲通訊社」稱：若無關稅因素，本周就會降息。

 市場影響：

• 市場對年內兩次降息預期迅速升溫﹔
• 美債收益率或下行，美股科技成長板塊最可能率先反應﹔
• 美元指數可能階段性走弱，利好非美貨幣與商品市場。

【美伊衝突疊加「去美元化」浪潮，黃金情緒短期分化】

• 「去美元化」趨勢增強，計劃增持黃金的央行數量刷新紀錄﹔
• 摩根大通稱：若金價維持當前高位，中國央行可能6月暫停增持黃金﹔
• 花旗警告：金價或在三季度後跌破3000美元。

 市場影響：

• 地緣避險支撐金價短期強勢﹔
• 中期若央行增持放緩、加息預期逆轉，則可能觸發回調﹔
• 建議黃金短期高波段交易為主，謹防劇烈回落。

【貨幣政策動態：日本央行維穩，但釋放漸進收緊信號】

• 日央行維持利率不變，將放緩購債（縮表）步伐﹔
• 行長稱：若經濟符合預期，將考慮加息，強調削減購債不能太快。

 市場影響：

• 有助穩定日圓匯率，推升日債收益率﹔
• 若日圓進一步升值，可能衝擊日本出口股，對全球套利資本流動帶來擾動。

【政策突破：美國穩定幣監管立法取得進展】

• 美參議院通過穩定幣法案，眾議院將在幾周內表決﹔
• 為未來美版「央行數字貨幣+加密監管體系」奠定法律基礎。

 市場影響：

• 正向利好穩定幣龍頭、合規交易所、鏈上支付企業﹔
• 加密貨幣板塊有望借勢反彈，特別是USDC、Circle、Coinbase等相關企業。

【關稅博弈再升級，法律與市場雙線並行】

• 美國關稅爭議首次進入最高法院，兩家玩具公司挑戰特朗普關稅合法性﹔
• 若判決推翻前任關稅，為拜登團隊修訂貿易框架提供合法依據。

市場影響：

• 若成功挑戰關稅，將利多美中貿易板塊與進出口企業﹔
• 但短期仍以不確定性為主，法律進程緩慢，對市場結構性影響尚有限。

【中國AI創業公司MiniMax進軍推理模型】

• MiniMax首款推理模型面世，對標DeepSeek，訓練成本僅53萬美元﹔
• 宣稱性能優異，凸顯中國AI初創技術競爭力。

🤖 市場影響：

• 加劇國內大模型賽道競爭，利好國產算力、AI服務器、低成本算法﹔
• 但對市場整體影響仍小於OpenAI、NVIDIA類全球科技巨頭消息。

 

板塊盤點

外匯市場】——零售數據喜憂參半，美元震盪後走強

 

美元指數**：漲 **0.69%**，報 **98.84**

 

初因**：美國5月零售銷售增幅弱於預期 → 美元短線走軟

 隨後**：市場解讀為消費韌性仍在 + 利率維持高位 → 美元反彈轉漲

 

**核心影響**：

 

* 薪資增長支撐消費，使市場暫不擔憂經濟衰退

* 美聯儲或仍保持「更久維持高利率」立場 → 美元獲得支持

 

 

【債券市場】——收益率小幅走低，反映數據溫和影響

 

* **10年期美債收益率**：報 **4.3940%**

* **2年期美債收益率**：報 **3.9600%**

 

**解讀**：

 

* 零售數據未出現大幅下滑，經濟硬著陸風險不高

* 債市維持溫和震盪，暫不定價激進降息路徑

 

 

【貴金屬市場】——黃金受限、白銀強勢飆升

 

* **現貨黃金**：漲 **0.14%**，報 **3389.49美元/盎司**

* **現貨白銀**：漲 **2.32%**，報 **37.13美元/盎司**，創 **13年新高**

 

**市場邏輯**：

 

黃金：

 

  * 地緣風險繼續發酵（特朗普發聲警告+避險情緒升溫）

  * 但美元強勢反彈 + 實際利率居高 → 抑制金價上漲幅度

* 白銀：

 

  * 在貴金屬屬性外，疊加工業屬性與技術突破因素

  * 投資者買入熱情高漲，帶動量能放大，走出獨立行情

 

**後續關注**：

 

* 黃金短期或受制於 **3400美元壓力區**

* 白銀若突破 **37.50美元** 或進一步衝擊 **38.30美元**

 

 

【原油市場】——中東局勢驟緊，油價飆漲逾5%

 

* **WTI原油**：漲 **5.38%**，報 **73.75美元/桶**

* **布倫特原油**：漲 **6.31%**，報 **77.01美元/桶**

 

**驅動事件**：

 

* 特朗普稱「**敦促所有人撤離德黑蘭**」

* 市場擔憂伊朗原油出口中斷 + 以色列或將採取進一步行動

 

**解讀**：

 

* 原油市場進入**地緣驅動定價周期**

* 若後續局勢升級，或重新測試**80美元**關鍵關口

 

 

【美股市場】——科技股調整，避險情緒壓制風險偏好

 

* **道指**：跌 **0.7%**

* **標普500**：跌 **0.84%**

* **納指**：跌 **0.9%**

 

**市場表現**：

 

* **特斯拉**：跌 **3.88%**

* **納斯達克中國金龍指數**：跌 **1.77%**

 

**情緒邏輯**：

 

* 地緣政治不確定性 → 風險資產承壓

* 科技股階段性調整，市場情緒趨於謹慎

 

 

【歐洲股市】——經濟憂慮+外部衝擊，全面承壓回落

 

* **德國DAX30**：跌 **1.12%**

* **法國CAC40**：跌 **0.76%**

* **英國FTSE100**：跌 **0.46%**

* **西班牙IBEX35**：跌 **1.41%**

* **意大利MIB**：跌 **1.36%**

 

**背後邏輯**：

 

* 美元強勢+油價上漲 → 歐洲企業成本端壓力上升

* 全球避險情緒擴散，資金流出股市

 

 

【港股市場】——恆指失守24000，新消費概念承壓

 

* **恆指**：跌 **0.34%**，報 **23980.3點**

* **恆生科技指數**：跌 **0.15%**，報 **5291.85點**

* **成交額**：**2021.44億港元**

 

**板塊表現**：

 

下跌：

 

  * **新消費概念股**全線回調（泡泡瑪特 ↓6%）

  * **創新藥**三連跌（石藥集團 ↓6.4%、中國生物制藥 ↓5.3%）

  * **穩定幣概念股**沖高回落

* 上漲：

 

  * **腦機接口概念股**表現強勁（腦洞科技 ↑22.65%、微創腦科學 ↑18.5%）

  * **南京熊貓電子**大漲 **38%**，資金熱炒AI硬件相關概念

今日重要數據及影響

14:00 — 英國5月CPI月率**

 

**前值**：1.2%

**市場預期**：0.2%

**影響分析**：

 

  * **顯著回落**（如預期），說明通脹快速回落，將增強市場對**英國央行年內降息**的預期 → 英鎊承壓，英國股債上漲﹔

  * 若**高於預期**，則短期可能推遲寬鬆預期，利多英鎊，利空英股。

 

 

**17:00 — 歐元區5月CPI年率 & 月率**

 

• **年率預期**：9%，前值2.2%

 

• **月率預期**：0%，前值0.0%

 

 

• **影響分析**：

 

  * 若CPI數據**如預期或低於預期**，將加強市場對歐洲央行**進一步降息或維持鴿派立場**的預期 → 歐元走弱，歐洲股市受提振﹔

  * 若**超預期上行**，將減弱降息預期，利多歐元。

 

 

**20:30 — 美國至6月14日當周初請失業金人數**

 

• **預期**：5萬人

 

• **前值**：8萬人

 

 

• **影響分析**：

 

  * 就業數據為美聯儲觀察經濟韌性的重要指標之一﹔

  * 若人數**持續上升**，表明勞動力市場走弱，將**推升降息預期** → 美債收益率下行，黃金、美股上行﹔

  * 若**低於預期**，將支撐當前「高利率維持更久」的判斷 → 利多美元，利空黃金。

 

 

次日02:00 — FOMC利率決議與經濟預期摘要（點陣圖）**

 

* **市場普遍預期**：**維持當前利率不變**

* **關鍵點**：

 

  * 點陣圖（Dot Plot）將顯示2025年剩餘時間降息次數預期﹔

  * 巴克萊預計，美聯儲可能**上調通脹預期**並**減少降息次數預期**（少於當前市場定價的1-2次） → 若成真，美元走強，美股或短線承壓。

 

 

次日02:30 — 鮑威爾召開新聞發布會**

 

  * 是否表達對**特朗普加征關稅的經濟影響**擔憂﹔

  * 對未來通脹路徑、就業市場、政策調整的語調（鷹派 or 鴿派）

 

市場影響**：

 

  * 若表達**更傾向按兵不動**、強調數據依賴性 → 市場降息預期降溫 → 美元上揚﹔

  * 若言辭中**傳遞更明確的放鬆信號** → 降息押注增強 → 黃金、美股、美債受益。

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