【福汇市场观点】就业数据提振美股四连涨 英伟达重夺市值王座 原油黄金走势分化

今日摘要

美股延续涨势，美元止跌回升，原油涨2%至两周新高，黄金跌超1%延续回调

"永远不要让您的亏损超过您愿意承受的限度。"

Reference: Paul Tudor Jones，《金融怪杰》。

市场概况

中美高层博弈升级，会谈信号与指责交织

白宫称中美领导人本周将举行会谈，中方回应“暂无消息”，王毅会见美驻华新任大使庞德伟，释放外交互动积极信号；

同时，美方称中方违反日内瓦会谈共识，中国外交部强硬回应“施压与胁迫行不通”；

这是中美重启经贸对话以来最复杂的博弈场景，未来能否达成实质协议影响深远。

特朗普加码全球关税攻势，引发盟友反弹

宣布6月4日起将钢铝关税提高至50%，同时催促各贸易伙伴尽快交出“最佳方案”，对全球供应链及企业预期构成重大不确定性；

针对英国的钢铝关税维持25%，释放“区别对待”信号；

马斯克公开抨击特朗普支出案，说明政策撕裂加剧美国政商矛盾。

欧盟拟限制中企参与采购，中方强硬回应

欧盟将限制中国企业参与医疗器械公共采购；

中国外交部与商务部表示将“坚决维护企业权益”，贸易摩擦风险不再仅限于美中，中欧摩擦升级或成市场新焦点。

OECD罕见大幅下调美国经济预期

年内第二次调降全球经济增速，美增长预期从2.8%砍至1.6%，称“美国将是受关税打击最严重的国家之一”；

此判断若被市场接受，或将对美股估值、美元强势逻辑构成挑战。

美联储官员集体警告∶关税可能引发“持久通胀”甚至滞胀

这强化了“关税等政治事件”已嵌入通胀路径变量，也意味降息通道将更具争议；

正值6月非农临近、市场押注年内降息之际，此表态对债市、股市情绪形成压力。

欧元区通胀大降，欧央行或加速降息

欧元区5月调和CPI初值同比降至1.9%，为8个月首次低于欧洲央行目标，打开继续降息窗口；

有利于提振欧股，但也反映经济动能减弱风险。

美国4月JOLTS职位空缺反弹，非农前景变数大

招聘和裁员双双上升，反映劳动力市场分化明显；

周五非农数据将修正前值关键口径，或影响市场对7月是否降息的判断。

日韩市场动态∶国债与政治新局

日本10年期国债拍卖火爆，利好其债市稳定性，政府呼吁更多本土投资者增持；

韩国李在明当选总统，称将启动与朝对话，有助缓和朝鲜半岛风险溢价。

小米汽车战略转折∶强调盈利与品牌定位

小米称YU7定价将临近公布，强调“不打价格战”，目标三四季度实现盈利；

说明中企正在向价值经营转型，影响新能源车产业估值逻辑。

板块详情

【外汇市场】——特朗普施压+就业稳健，美元强势反弹

美元指数∶反弹+0.58%，收报99.267

关键驱动∶

特朗普对贸易伙伴发出新一轮“压力信号”

美国JOLTs职位空缺数据强劲 → 市场下调降息预期

影响解读∶

美元指数自6周低点反弹，重回99上方，短期空头回补强烈

汇市逻辑转向“经济强-政策慢”，支撑美元偏强格局

【债券市场】——就业数据提振，美债收益率V型反弹

10年期美债收益率∶报4.47%（反弹）

2年期美债收益率∶报3.963%（趋稳）

主要推力∶

JOLTs数据暗示劳动力市场仍紧张

降息时间表可能延后，压制债券买盘

解读∶

收益率呈现典型“V型”走势，反映对美联储年内路径重新评估

长端收益率快速修复，或令成长资产估值承压

【贵金属市场】——美元反弹施压，黄金白银双双回落

现货黄金∶-0.83%，收报3353.43美元/盎司

现货白银∶-0.67%，收报34.52美元/盎司

影响因素∶

美元反弹+美债收益率上扬 → 压制无息资产吸引力

黄金日内冲高回落，说明短线交易主导

解读∶

虽然地缘风险仍在，但金价短线面临调整压力

技术面关注3300美元/盎司支撑，后市或震荡整理

【原油市场】——供需博弈中延续反弹，多重支撑叠加

WTI原油∶+0.53%，报62.83美元/桶

布伦特原油∶+0.74%，报65.42美元/桶

利多因素∶

加拿大野火影响油砂供应

俄乌和谈、美伊核谈判前景悲观 → 地缘溢价回升

解读∶

尽管宏观偏空（美元走强），但油市短期供给收紧支撑仍强

技术面回稳，短期目标看66～68美元阻力区

【美股市场】——“经济韧性”与“科技强势”引领反弹

道指∶-0.51%（结构性下跌）标普500∶+0.58%纳指∶+0.80%

个股表现∶英伟达(NVDA)∶+3%Coinbase(COIN)∶+4.9%MicroStrategy(MSTR)∶+4%谷歌(GOOG)∶-1%

解读∶

美股结构性分化加剧，纳指受益于AI和区块链题材拉动

消费与金融权重板块拖累道指，反映基本面分歧仍大

“好经济+强美元+利率走高”组合或使市场风格偏向科技龙头

【欧股市场】——多数反弹，经济数据尚可+风险回落

主要指数∶

德国DAX30∶+0.67%英国富时100∶+0.15%法国CAC40∶+0.34%

欧洲斯托克50∶+0.38%意大利富时MIB∶+0.23%西班牙IBEX35∶-0.52%（唯一下跌）

解读∶

欧股表现受益于外围缓和 + 美股引领上扬

西班牙独跌或因个别权重行业（如地产、银行）承压

【港股市场】——强势反弹，题材全面开花

恒生指数∶+1.53%恒生科技指数∶+1.08%大市成交∶2036.81亿港元（活跃）

强势板块∶

稀土、风电、内银、汽车、影视、小米概念

理想汽车、比亚迪、小米、光大控股表现亮眼

弱势板块∶房地产、钢铁，快手跌超2%

解读∶

港股风格偏题材驱动，新能源与国企金融回暖

高流动性释放积极信号，或延续“技术性修复行情”

今日重要数据及影响

20:15 — 美国5月ADP就业人数

重要性∶作为非农就业数据的前瞻指标，ADP报告对市场具有高度指引性。

影响分析∶

数据强于预期 → 支持美国经济韧性观点，利好美元与美债收益率，打压黄金与美股；

数据弱于预期 → 强化市场对美联储降息预期，利空美元，利好股市与黄金。

22:00 — 美国5月ISM非制造业PMI

重要性∶反映服务业景气度，占据美国经济结构的近80%，是观察经济活动热度的重要窗口。

影响分析∶

高于预期 → 提振市场信心，强化高利率持续预期，利多美元，利空黄金与美股科技股；

低于预期 → 降温经济预期，强化宽松前景，利空美元，利多黄金与成长股。

21:45 — 加拿大央行利率决议

重要性∶市场关注是否开始进入降息周期。

影响分析∶

若如预期开始降息 → 利空加元，影响北美油价与交叉盘（如USDCAD）；

若意外维持利率不变 → 短线加元反弹，但需警惕措辞偏鸽带来的后续调整。

次日02:00 — 美联储褐皮书

重要性∶反映美联储辖区经济状况，影响下周FOMC会议前市场对政策方向的预期。

影响分析∶

若描述经济增长趋弱或就业放缓 → 加大市场对年内降息的押注；

若经济保持韧性 → 市场重新评估降息路径，美元或短线反弹。

特别事件∶12:00 — 特朗普宣布将钢铁关税从25%提升至50%

重要性∶虽然为政治性行为，但若落地，将引发全球贸易紧张局势，对新兴市场货币、大宗商品和美股工业板块带来冲击。

影响分析∶

增加全球不确定性，利多避险资产（黄金、日元），利空风险资产（股市、工业金属）。

福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容

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