【市场观点】特朗普引爆中东恐慌∶原油飙5%至五个月新高 白银破纪录 科技股遭血洗

今日摘要

特朗普警告伊朗引发市场避险潮，原油盘中飙5%创五个月新高，三大股指全线回落

"交易不是关于对错，而是关于如何在错误时减少损失，在正确时放大收益。"

—— George Soros，《金融炼金术》

市场概况

【以伊冲突急剧升级∶美伊战争风险高涨，原油剧烈波动】

• 特朗普称已完全掌控伊朗上空，掌握哈梅内伊位置，但暂不刺杀，同时警告伊朗“无条件投降”，并在白宫战情室讨论军事选项；
• 以军已摧毁伊朗最大铀浓缩设施，IAEA证实以军破坏伊朗地下核设施；
• 特朗普被曝愈发倾向动用美军打击伊核设施，但仍留有外交窗口。

市场影响∶

• 原油盘中暴涨5%，避险资产（黄金、美债）短期受支撑；
• 若军事升级，可能引发全球能源供应链剧烈冲击，尤其对亚洲与欧洲制造业构成风险；
• 中东资产、军工、油气能源股或受益，航空运输、旅游板块承压。

【美国经济数据转弱，美联储或更接近降息】

• 5月零售销售环比下降9%，为两年来最大降幅；
• 制造业数据疲软，工业产出三个月内第二次下滑；
• “新美联储通讯社”称∶若无关税因素，本周就会降息。

?市场影响∶

• 市场对年内两次降息预期迅速升温；
• 美债收益率或下行，美股科技成长板块最可能率先反应；
• 美元指数可能阶段性走弱，利好非美货币与商品市场。

【美伊冲突叠加“去美元化”浪潮，黄金情绪短期分化】

• “去美元化”趋势增强，计划增持黄金的央行数量刷新纪录；
• 摩根大通称∶若金价维持当前高位，中国央行可能6月暂停增持黄金；
• 花旗警告∶金价或在三季度后跌破3000美元。

?市场影响∶

• 地缘避险支撑金价短期强势；
• 中期若央行增持放缓、加息预期逆转，则可能触发回调；
• 建议黄金短期高波段交易为主，谨防剧烈回落。

【货币政策动态∶日本央行维稳，但释放渐进收紧信号】

• 日央行维持利率不变，将放缓购债（缩表）步伐；
• 行长称∶若经济符合预期，将考虑加息，强调削减购债不能太快。

?市场影响∶

• 有助稳定日元汇率，推升日债收益率；
• 若日元进一步升值，可能冲击日本出口股，对全球套利资本流动带来扰动。

【政策突破∶美国稳定币监管立法取得进展】

• 美参议院通过稳定币法案，众议院将在几周内表决；
• 为未来美版“央行数字货币+加密监管体系”奠定法律基础。

?市场影响∶

• 正向利好稳定币龙头、合规交易所、链上支付企业；
• 加密货币板块有望借势反弹，特别是USDC、Circle、Coinbase等相关企业。

【关税博弈再升级，法律与市场双线并行】

• 美国关税争议首次进入最高法院，两家玩具公司挑战特朗普关税合法性；
• 若判决推翻前任关税，为拜登团队修订贸易框架提供合法依据。

市场影响∶

• 若成功挑战关税，将利多美中贸易板块与进出口企业；
• 但短期仍以不确定性为主，法律进程缓慢，对市场结构性影响尚有限。

【中国AI创业公司MiniMax进军推理模型】

• MiniMax首款推理模型面世，对标DeepSeek，训练成本仅53万美元；
• 宣称性能优异，凸显中国AI初创技术竞争力。

🤖 市场影响∶

• 加剧国内大模型赛道竞争，利好国产算力、AI服务器、低成本算法；
• 但对市场整体影响仍小于OpenAI、NVIDIA类全球科技巨头消息。

 

板块盘点

外汇市场】——零售数据喜忧参半，美元震荡后走强

 

美元指数**∶涨 **0.69%**，报 **98.84**

 

初因**∶美国5月零售销售增幅弱于预期 → 美元短线走软

?随后**∶市场解读为消费韧性仍在 + 利率维持高位 → 美元反弹转涨

 

**核心影响**∶

 

* 薪资增长支撑消费，使市场暂不担忧经济衰退

* 美联储或仍保持“更久维持高利率”立场 → 美元获得支持

 

 

【债券市场】——收益率小幅走低，反映数据温和影响

 

* **10年期美债收益率**∶报 **4.3940%**

* **2年期美债收益率**∶报 **3.9600%**

 

**解读**∶

 

* 零售数据未出现大幅下滑，经济硬著陆风险不高

* 债市维持温和震荡，暂不定价激进降息路径

 

 

【贵金属市场】——黄金受限、白银强势飙升

 

* **现货黄金**∶涨 **0.14%**，报 **3389.49美元/盎司**

* **现货白银**∶涨 **2.32%**，报 **37.13美元/盎司**，创 **13年新高**

 

**市场逻辑**∶

 

黄金∶

 

? * 地缘风险继续发酵（特朗普发声警告+避险情绪升温）

? * 但美元强势反弹 + 实际利率居高 → 抑制金价上涨幅度

* 白银∶

 

? * 在贵金属属性外，叠加工业属性与技术突破因素

? * 投资者买入热情高涨，带动量能放大，走出独立行情

 

**后续关注**∶

 

* 黄金短期或受制于 **3400美元压力区**

* 白银若突破 **37.50美元** 或进一步冲击 **38.30美元**

 

 

【原油市场】——中东局势骤紧，油价飙涨逾5%

 

* **WTI原油**∶涨 **5.38%**，报 **73.75美元/桶**

* **布伦特原油**∶涨 **6.31%**，报 **77.01美元/桶**

 

**驱动事件**∶

 

* 特朗普称“**敦促所有人撤离德黑兰**”

* 市场担忧伊朗原油出口中断 + 以色列或将采取进一步行动

 

**解读**∶

 

* 原油市场进入**地缘驱动定价周期**

* 若后续局势升级，或重新测试**80美元**关键关口

 

 

【美股市场】——科技股调整，避险情绪压制风险偏好

 

* **道指**∶跌 **0.7%**

* **标普500**∶跌 **0.84%**

* **纳指**∶跌 **0.9%**

 

**市场表现**∶

 

* **特斯拉**∶跌 **3.88%**

* **纳斯达克中国金龙指数**∶跌 **1.77%**

 

**情绪逻辑**∶

 

* 地缘政治不确定性 → 风险资产承压

* 科技股阶段性调整，市场情绪趋于谨慎

 

 

【欧洲股市】——经济忧虑+外部冲击，全面承压回落

 

* **德国DAX30**∶跌 **1.12%**

* **法国CAC40**∶跌 **0.76%**

* **英国FTSE100**∶跌 **0.46%**

* **西班牙IBEX35**∶跌 **1.41%**

* **意大利MIB**∶跌 **1.36%**

 

**背后逻辑**∶

 

* 美元强势+油价上涨 → 欧洲企业成本端压力上升

* 全球避险情绪扩散，资金流出股市

 

 

【港股市场】——恒指失守24000，新消费概念承压

 

* **恒指**∶跌 **0.34%**，报 **23980.3点**

* **恒生科技指数**∶跌 **0.15%**，报 **5291.85点**

* **成交额**∶**2021.44亿港元**

 

**板块表现**∶

 

下跌∶

 

? * **新消费概念股**全线回调（泡泡玛特 ↓6%）

? * **创新药**三连跌（石药集团 ↓6.4%、中国生物制药 ↓5.3%）

? * **稳定币概念股**冲高回落

* 上涨∶

 

? * **脑机接口概念股**表现强劲（脑洞科技 ↑22.65%、微创脑科学 ↑18.5%）

? * **南京熊猫电子**大涨 **38%**，资金热炒AI硬件相关概念

今日重要数据及影响

14:00 — 英国5月CPI月率**

 

**前值**∶1.2%

**市场预期**∶0.2%

**影响分析**∶

 

? * **显著回落**（如预期），说明通胀快速回落，将增强市场对**英国央行年内降息**的预期 → 英镑承压，英国股债上涨；

? * 若**高于预期**，则短期可能推迟宽松预期，利多英镑，利空英股。

 

 

**17:00 — 欧元区5月CPI年率 & 月率**

 

• **年率预期**∶9%，前值2.2%

 

• **月率预期**∶0%，前值0.0%

 

 

• **影响分析**∶

 

? * 若CPI数据**如预期或低于预期**，将加强市场对欧洲央行**进一步降息或维持鸽派立场**的预期 → 欧元走弱，欧洲股市受提振；

? * 若**超预期上行**，将减弱降息预期，利多欧元。

 

 

**20:30 — 美国至6月14日当周初请失业金人数**

 

• **预期**∶5万人

 

• **前值**∶8万人

 

 

• **影响分析**∶

 

? * 就业数据为美联储观察经济韧性的重要指标之一；

? * 若人数**持续上升**，表明劳动力市场走弱，将**推升降息预期** → 美债收益率下行，黄金、美股上行；

? * 若**低于预期**，将支撑当前“高利率维持更久”的判断 → 利多美元，利空黄金。

 

 

次日02:00 — FOMC利率决议与经济预期摘要（点阵图）**

 

* **市场普遍预期**∶**维持当前利率不变**

* **关键点**∶

 

? * 点阵图（Dot Plot）将显示2025年剩余时间降息次数预期；

? * 巴克莱预计，美联储可能**上调通胀预期**并**减少降息次数预期**（少于当前市场定价的1-2次） → 若成真，美元走强，美股或短线承压。

 

 

次日02:30 — 鲍威尔召开新闻发布会**

 

? * 是否表达对**特朗普加征关税的经济影响**担忧；

? * 对未来通胀路径、就业市场、政策调整的语调（鹰派 or 鸽派）

 

市场影响**∶

 

? * 若表达**更倾向按兵不动**、强调数据依赖性 → 市场降息预期降温 → 美元上扬；

? * 若言辞中**传递更明确的放松信号** → 降息押注增强 → 黄金、美股、美债受益。

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